I. 자본자산 ․ 가격결정 모형의 의의
마르코뷔츠(H. M. Markowiz)의 포트폴리오 선택이론은 투자자가 효용을 극대화하기 위한 위험자산들의 결합방법을 중심으로 효율적 포트폴리오를 선택하는 것을 설명하는 규범적 접근방법이다. 마르코뷔츠의 포트폴리오 이론을 기초로 하여 샤페(WF. Sharpe, 1964),
Capital Asset Pricing Model)은 무위험자산이 존재하는 완전자본시장의 가정하에서 투자자들이 평균-분산기준에 따라 행동할 때 자본시장이 균형이 상태에서 모든 자산의 기대수익률이 체계적 위험(베타계수)과 선형관계를 갖는다는 이론이다. 이때 CAPM에 의해 산출되는 균형수익률은 주식의 가치평가, 자본
① CAPM 이란?
CAPM은 Capital Asset Pricing Model의 약자로써 자본자산가격결정모형으로, 줄여서 CAPM으로 불리는데, CAPM은 마코위츠에 의해 개발된 포트폴리오를 기초로 발전되어 현대시장에 적합한 이론이다.
특히 CAPM은 이익과 위험의 관계를 이론적으로 설명한 이론이며, 자본시장이 균형을 이루고 있는
1. 문제제기
(1) 인덱스 펀드의 개념
인덱스 펀드란 주가지표의 변동과 동일한 투자성과의 실현을 목표로 구성된 포트폴리오이다. 즉, 증권시장의 장기적 성장 추세를 전제로 하여 주가지표의 움직임에 연동되게 포트폴리오를 구성하여 운용함으로써 시장의 평균 수익을 실현하는 것을 목표로 하는
ratio, current ratio, reserve ratio, etc.
Activeness : Company’s efficiency of specific assets’ operation
ex) total asset turnover ratio, receivable turnover ratio, etc.
- Value : Company’s value, divided into stock index and value index
- Stock Index ex) net profit per stock, net capital per stock, etc.
- Value Index ex) Price/Earnings ratio, price on book-value ratio, etc.
capital requirements during benign credit conditions by using the PD estimates for a bank’s portfolios in downturn conditions. Addressing the same issue, the UK Financial Services Authority (FSA) has proposed an approach aimed at providing non-cyclical PDs in IRB requirements through the application of a scalar that converts the outputs of a bank’s underlying PD models into through-the-cycle
Priceline)과 마이크로소프트(Microsoft)의 특허 분쟁이나 아마존(Amazon)과 반즈앤노블(Barns & Noble)의 특허 분쟁은 BM 특허와 관련된 대표적인 분쟁으로 소개되고 있다. 특허청의 통계에 따르면, 국내에도 513건이었던 BM 특허 출원이 4000건을 넘어설 것으로 전망하고 있지만, 출원 건수에 비해 아직까지 BM 특허가
are increasing for both companies.
(in domestic & world market)
Hyundai is focusing on the world market.
Kia exceeded Hyundai in the domestic market.
Both benefited from ‘Toyota’ incident
The fall of GM and Chrysler also helped in the US market.
Both companies have successfully launched hybrid car models.
->Gain competitiveness in the emerging market.
asset in its operational use and maintain profitability so that the company might rely on higher land values instead of actively doing operational activities for increasing profits. Also, it creates unearned return. In other aspects, however, revaluation of fixed asset can be helpful if the company decides to invest in another business because revalued price can tell the exact price that Naver ca